隨著(zhù)上市公司半年報披露完畢，以新能源汽車(chē)、光伏儲能為代表的新能源板塊上半年“成績(jì)單”正式出爐。憑借持續的技術(shù)創(chuàng )新、完善的產(chǎn)業(yè)鏈體系，我國新能源產(chǎn)業(yè)總體實(shí)現較快增長(cháng)，上市公司業(yè)績(jì)逐漸好轉，多家行業(yè)龍頭企業(yè)展現較強增長(cháng)韌性。但與此同時(shí)，板塊表現呈現分化，部分行業(yè)盈利壓力增大。專(zhuān)家認為，隨著(zhù)我國綠色低碳轉型持續深入，疊加國內外儲能需求旺盛，能源生產(chǎn)消費結構持續優(yōu)化，下半年新能源板塊業(yè)績(jì)有望進(jìn)一步回升。
光伏產(chǎn)業(yè)整體承壓
光伏領(lǐng)域上市公司在上半年整體承壓。華泰證券研報顯示，光伏板塊實(shí)現營(yíng)收2739.98億元，同比下降25%，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續下跌導致收入規模下滑。其中光伏制造實(shí)現營(yíng)收2229.75億元，同比下降27%；光伏運營(yíng)板塊實(shí)現營(yíng)收510.23億元，同比下降13%。
近年來(lái)，乘著(zhù)新能源發(fā)展浪潮，大量公司涌入光伏賽道，產(chǎn)能的集中釋放一定程度上導致了市場(chǎng)的供需失衡。市場(chǎng)分析人士表示，2023年末開(kāi)始的行業(yè)供需錯配是產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格快速下跌的重要原因。由于產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)和國際市場(chǎng)政策變化，一些行業(yè)一體化組件公司上半年陷入虧損的境地，市場(chǎng)份額出現明顯下滑。
面對全球光伏行業(yè)競爭的加劇和價(jià)格波動(dòng)的挑戰，仍然有公司憑借技術(shù)創(chuàng )新、全球布局和數字化轉型等方式，展現了強勁的市場(chǎng)競爭力與經(jīng)營(yíng)韌性。例如，晶科能源半年報顯示，公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入472.51億元，歸母凈利潤12.00億元。據了解，公司仍憑借其N(xiāo)型TOPCon技術(shù)的高效產(chǎn)品和全球均衡的布局，進(jìn)一步穩固了市場(chǎng)地位。晶科能源表示，隨著(zhù)下半年產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格企穩和下半年需求季節性復蘇，公司有信心在完成全年出貨指引的同時(shí)，通過(guò)平衡不同區域出貨和利潤來(lái)保持可持續的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。
陽(yáng)光電源半年報顯示，2024年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入310.20億元，同比增長(cháng)8.38%；歸母凈利潤49.59億元，同比增長(cháng)13.89%。陽(yáng)光電源表示，上半年主要盈利貢獻來(lái)自于光伏逆變器、儲能業(yè)務(wù)和新能源投資開(kāi)發(fā)。
就儲能業(yè)務(wù)而言，陽(yáng)光電源表示，暫時(shí)還沒(méi)有看到儲能天花板，預計未來(lái)會(huì )保持較高增速。儲能需求場(chǎng)景比較多，比如光伏、風(fēng)電與儲能的耦合效應顯著(zhù)，隨著(zhù)新能源裝機量的提升，配儲比例在提升，配儲時(shí)長(cháng)也在增加，同時(shí)電網(wǎng)調峰需求和對構網(wǎng)能力的要求提升，也會(huì )加大儲能需求。用戶(hù)側場(chǎng)景也越來(lái)越多，無(wú)電地區如礦山、海島等，光儲已逐步具備較好的經(jīng)濟性。
值得注意的是，盡管光伏行業(yè)整體承壓，但光伏終端需求景氣不改。國家能源局發(fā)布的統計數據顯示，今年上半年光伏新增裝機為102.48GW，同比增長(cháng)30.7%。其中，二季度新增裝機57GW，同比增長(cháng)27%。在國內清潔能源需求持續擴張和組件大幅降價(jià)驅動(dòng)下，光伏裝機保持持續增長(cháng)態(tài)勢。
華泰證券研報認為，預計下半年產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格逐步企穩，旺季出貨繼續增加，具備優(yōu)質(zhì)N型產(chǎn)品出貨能力、成本控制能力強及海外市場(chǎng)拓展領(lǐng)先的廠(chǎng)商有望憑借成本、技術(shù)優(yōu)勢，穿越行業(yè)過(guò)剩周期。
盈利有望持續改善
展望今年下半年新能源板塊發(fā)展形勢，中信建投證券電力設備及新能源行業(yè)首席分析師朱玥表示，絕大多數行業(yè)已經(jīng)逐步向供需平衡回歸，比如此前價(jià)格戰最激烈的風(fēng)電主機行業(yè)，主要上市公司均反饋明顯減虧。上半年光伏和鋰電龍頭公司業(yè)績(jì)表現比較出色，代表著(zhù)新能源行業(yè)正在逐步向供需平衡回歸，走向復蘇，目前已處于復蘇的起步向上階段。
在新能源汽車(chē)方面，中國汽車(chē)流通協(xié)會(huì )乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席分會(huì )預測，“金九銀十”是車(chē)市的銷(xiāo)售旺季，隨著(zhù)各地以舊換新政策的陸續出臺，預計地方補貼政策初期的效果明顯，將更好地促進(jìn)“金九銀十”的銷(xiāo)量。
鋰電池作為新能源行業(yè)的重要組成部分，在近年來(lái)亦取得快速發(fā)展。此前，工信部發(fā)布2024年上半年全國鋰離子電池行業(yè)運行情況，2024年上半年，我國鋰電池產(chǎn)業(yè)延續增長(cháng)態(tài)勢。根據鋰電池行業(yè)規范公告企業(yè)信息和行業(yè)協(xié)會(huì )測算，上半年全國鋰電池總產(chǎn)量480GWh，同比增長(cháng)20%。電池環(huán)節，1月至6月儲能型鋰電池產(chǎn)量超過(guò)110GWh。新能源汽車(chē)用動(dòng)力型鋰電池裝車(chē)量約203GWh。1月至6月全國鋰電池出口總額達到1934億元。
工銀瑞信基金認為，受益于全球新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長(cháng)以及儲能行業(yè)發(fā)展，我國鋰電企業(yè)在國際市場(chǎng)具有強勁的競爭力。進(jìn)入三季度這一傳統旺季，隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)鏈逐步出清，預計鋰電池價(jià)格或將見(jiàn)底。當前動(dòng)力電池市場(chǎng)格局穩定，一線(xiàn)廠(chǎng)商有望在保持國內份額的同時(shí)，繼續提升海外份額。此外，主要適用于3C產(chǎn)品的消費類(lèi)鋰電池，從半年報來(lái)看環(huán)比盈利繼續改善，在旺季來(lái)臨和新場(chǎng)景的帶動(dòng)下或將迎來(lái)景氣上行。
在光伏領(lǐng)域，吳琦認為上半年盈利下降的主要原因是受到歐洲需求下降和庫存積壓等因素的影響。“但隨著(zhù)歐盟降息預期加強推升經(jīng)濟景氣度，陽(yáng)臺光伏等新場(chǎng)景加快應用帶動(dòng)去庫存，將持續帶動(dòng)光伏板塊的出口訂單回暖，改善光伏板塊的盈利壓力。”他說(shuō)。
吳琦進(jìn)一步表示，電力設備新能源板塊下半年業(yè)績(jì)表現或將持續改善，一方面是需求持續改善，電網(wǎng)投資增加以及出口訂單回暖的帶動(dòng)；另一方面公司內部加快技術(shù)創(chuàng )新和提質(zhì)增效，也將助力盈利回升。
信息來(lái)源：經(jīng)濟日報